第一，次贷危机对中国房地产的间接影响先不说，直接影响就是2008年有40家房地产公司准备到境外上市，融进的资金初步估计是200亿美金，但到今天为止上市的房地产公司只成了一家，融进来的资金是1.8亿(河南建业)。所以国际上的资金流到房地产跟2006、2007年完全不一样了。国际资本市场影响了中国房地产。

      第二，中国房地产公司完全出乎自己的能力，大规模购买土地。中国去年房地产行业销售收入2.9万亿，在中国国民经济中超过1万亿的行业不多，房地产行业已经非常大了。可另外一个数字显示，光房地产开发商购买中国土地的钱花了3万亿。入不敷出，钱花光了。

      第三，中国为了治理通货膨胀实施从紧的货币政策。这个政策一实施，房地产行业是最紧的。

      第四，最重要也是最根本的原因，就是今年雪灾开始，每一个城市房地产成交额急剧下跌。没有销售收入，现金流量就是一个特别大的问题。中国4万多家房地产公司放在一起，做一个资产负债表是很难看的。

      而且经济危机马上就会出现。一旦中国房地产出了问题，最直接受到影响的是农民工，每一个项目农民工非常多。第二是地方政府的收入。第三个是房地产企业。最后受到影响的才是中国的银行。所以我觉得房地产一旦出问题，对整个行业的影响还是比较大的。

      中国政府的经济政策还是很有弹性的。9月15日中午12：00是美国雷曼兄弟宣布破产，刚过5个小时，中国人民银行决定把存款准备金和利率同时降低，这是中国历史上从来没有出现的事情。